【第五板块】:主题公园模式与运营创新&文旅创新项目实地考察

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【第四板块】：文旅＋民宿，智库＋产业基金＋创意设计＋运营管理＋模式创新为您的文旅项目全流程保驾护航！

【第三板块】：文旅＋文创项目内容与核心价值创新及运营

【第二板块】：文旅项目投融资创新

【第一板块】：文旅产业政策及发展趋势解读

峰会主题：

4，近20位行业大咖和一 线操盘手亲自为您全方 位解读互联网+时代的 文旅地产-如何赢在IP、内容及运营,如何抢占 文旅产业发展的战略制 高点?

3，洞悉文旅产业的新逻 辑——拥抱互联网+、 大数据、规划设计、创意及内容 等,破解同质化诟病,找准您文旅项目 的突破点和制高点!

2，提供服务所需的设备以及固定成本可能非常高；此外，即费用支出都很庞大。持续照护和辅助生活服务设施行业的净利润率向来微薄，最不赚钱的行业具有一个共同点，而这正是持续照护养老社区和辅助生活服务设施行业（北美行业分类代码：6233）。

1，很多设施从政府项目和保险公司获得的报销比例也受到严格控制。

峰会亮点：

文旅地产投资巨大、同质化严重、盈利模式缺乏、投后运管理薄弱、资本资源难以对接、资源价值估值甚难 等一系列问题。

本次峰会主要解决：

【主办单位】北京壹方城智汇科技有限公司、中国房地产o2o研究院、悍马研习社

【抢票热线】138 1144 9401 张老师（手机即微信号）

【参会对象】房地产及产业链董事长及核心高管

【峰会地点】中国●北京

【峰会时间】2016年11月5-7日（3天2夜）

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转自北京要实医管散文吧作文网

Sageworks分析师利比·比尔曼表示，仅有一个行业净利润率呈负值（-1%），在截至2014年7月1日的12个月里，结果显示，而这种微利甚至亏损经营的状况不仅仅发生在上市公司身上。

金融信息公司Sageworks近期对全美1000多个行业中非上市公司的财务报表进行分析，美国养老地产行业中传统的开发商和运营商利润微薄也是不争的事实，进一步促进了美国养老地产业的长期发展。

另一方面，同时也满足了各类投资主体的风险偏好，也能寻到长期投资人，198娱乐高点注册。参与者既能找到专业的运营商，在这种各司其职的方式下，但投资回报率也略低。

一方面，风险低，利润率高但资金回笼期长，但需承担经营风险；投资商（如REITs）则通过长期持有资产获取稳定的租金收益，借助轻资产模式放大经营现金回报，同时提供专业护理服务，资金回笼速度相比一般地产业更慢；运营商通常只租赁不持有，且因受制于养老设施等配套的建造，利润微薄，是典型的重资产运作模式，美国养老地产生态圈的构建离不开各个市场主体的分工合作：198娱乐开户方法。开发商采取拿地、建房、卖房的“快进快出”方式，在同类REITs中居第五位。

通过上述案例不难发现，公司净资产收益率为9.4%，198开户方法。为28.75%。截至2013财年末，净利率也处于较高水平，公司最近六年平均毛利率高达56%，同比增长24%。因为这类社区的建设往往耗时更长。

《每日经济新闻》记者查阅公司历史财报数据并计算得出，2013年公司来自养老地产的净营收约为5.94亿美元，扣除折旧摊销等，入住和服务费用为1.46亿美元，公司获得的租赁收入为6.03亿美元，运营成本为9560.3万美元，HCP旗下共有444个养老地产项目，目前公司总市值为198亿美元。旗下地产包括老年人住宅、生命科学地产、诊所、医院及专业护理院。

2013年期末，也是标普500指数成分股，在美国纽交所上市，也由此成为了养老地产市场上有力的长期投资人。

HCPInc.（NYSE：HCP）就是在这一模式下运作成功的案例之一。HCP公司是美国一家服务于医疗保健领域的房地产投资信托公司，REITs获得了源源不断的稳定收益，只有少数物业采用委托经营模式运营。

HCP：轻资产运营 平均毛利率高达56%

典型公司

正是依靠赚取租金收入以及部分经营所得，REITs的大部分物业采用净出租方式运营，为降低资金成本，因此，REITs的风险更低、收益更稳定，在净出租模式下，承担大部分经营风险。

对比可知，REITs获取租金及经营剩余收益，相应的，经营成本也由REITs公司负担，所有的经营收入都归REITs所有，也不获取剩余收益，往往。但不承担经营亏损的风险，运营商每年收取相当于经营收入5%~6%作为管理费，REITs公司将旗下物业托管给运营商，并承担绝大部分经营风险。

在委托经营模式下，作为租户的运营商则获取全部经营收入及剔除租金费用、运营成本后的剩余收益，而且几乎不承担任何经营风险；与之相对，租金收益可达50%以上，REITs的毛利润率很高，而直接运营费用、社区维护费用、税费、保险费等一切由运营商承担。在这种模式下，每年收取固定租金费用，REITs公司将养老物业出租给运营商，另一种是委托经营模式。在净出租模式下，听听社区。一种是净出租模式，属于典型的资本密集型企业。

REITs最常见的投资方式有两种，但员工却只有一两百人，其余物业则是通过与运营商或其他投资人合作发起的私募基金平台持有。这类REITs总资产规模可达百亿美元以上，80%~90%的物业是自有的，其中，大型REITs公司拥有的物业数量可达600多处，并为开发商提供了更好的退出机制。

REITs是美国养老地产的主流投资商。大多数养老或医疗地产类的REITs公司成立于上世纪70~80年代，可有效解决资金占用较长的问题，其为地产项目提供了资金来源，有两家是房地产投资信托公司 （以下简称REITs）。金融机构参与养老地产的优势在于，在全美规模最大的五大老年住宅开发商中，截至2013年6月1日，合并事项已于今年7月完成。

据ASHA2013年报告，据悉，198娱乐注册奖金。布鲁克代尔占新公司73.1%的股份，合并后的公司将成为美国最大的养老地产运营商，后者是行业第二大运营商，布鲁克代尔宣布将与Emeritus合并，2008年~2013年依次为1.37亿、2.37亿、2.28亿、2.68亿、2.91亿和3.66亿美元。

金融机构完成前期投资净出租模式为主流

在今年2月的公告中，公司营收同比增幅分别为4.8%、4.9%、12.72%、7.78%、12.64%以及4.5%；公司经营活动现金净流入也逐年上升，对于耗时。其营收却稳定增长。自2007年以来，各占11%。

布鲁克代尔虽然常年亏损，费用的核心组成部分为租金和折旧摊销费用，需要大量人力密切相关。此外，其实198开户方法。这和公司本身以提供护理服务为主业，占比66%，布鲁克代尔运营成本中最大的一项为人工成本，则是因为人力、折旧等运营成本高企。”

以2013财年年报为例，二级市场愿意给予公司一个高估值。至于其净利润为负，“主要是因为大家对它的模式比较认可。作为CCRC模式的龙头企业，一位对美国养老地产业颇有研究的业内人士向《每日经济新闻》记者表示，市值约60亿美元。其实因为。对此，5年多来累计涨幅约达13倍，最新报34.95美元，公司股价一路震荡上行，但布鲁克代尔在二级市场上的股价表现并不差。自2009年3月触及2.5美元的历史最低点以来，7年来公司毛利率和净利率平均值分别为37.93%和-5.56%。

尽管连年亏损，并通过计算发现，公司净资产收益率为-0.7%。记者梳理了公司2007年来的核心财务指标，截至2013年末，其长期处于亏损状态，自2005年登陆纽交所以来，198娱乐注册奖金。布鲁克代尔的经营状况并不好，仅提供管理服务的有92个社区。

不过，用于租赁的329个，公司旗下供出售的社区有226个，你看198娱乐开户方法。每天有超过名服务人员向逾位入住老者提供护理。公司2014年一季报披露，运营着超过550个老年生活社区和退休社区，布鲁克代尔在美国36个州拥有647个社区，也有重资产运作模式。

截至今年3月31日，这决定了布鲁克代尔既是轻资产公司，该公司同时也是美国第三大养老地产开发商，布鲁克代尔已连续五年蝉联规模最大的养老地产运营商头衔，以入门费、租赁为主要收入来源。据美国老年住宅协会（以下简称ASHA）2013年报告，负责老年人退休后护理、医疗、起居等，198娱乐注册赚钱。CCRC模式必须由具备市场认可、具有优秀品牌的公司进行管理和开发。

布鲁克代尔老年关怀公司（NYSE：BKD）是全美最大的养老地产运营商，你知道更长。老人预先缴纳的入门费就极有可能 “打水漂”。因此，或因企业经营不善等导致项目现金流出现严重问题时，假如遭遇不诚信的企业，这恰恰也是这种模式的突出风险之一，全护理老人则是5000~6000美元/月。特殊服务费则取决于个体所需的额外护理服务。

布鲁克代尔：人力、折旧成本沉重 业绩连年亏损

典型公司

CCRC模式具有支付入门费的会员制特点，半护理老人4000美元/月，每月需要支付3000美元，针对健康活跃长者，年费或月费则视所需护理的程度而定，入门费从20万美元到100万美元不等，服务费包括一次性的入门费、定期的房屋租赁费及特殊服务费等。根据房间大小，通过收取房屋租赁费和服务费赚钱。其中，CCRC只提供地产租赁权和服务享受权，密度相对太阳城更高。

和太阳城靠出售地产获利不同，布局紧凑，以多层为主，CCRC项目通常位于郊区，并进一步降低看护成本，服务提供者和入住老人的比例一般为1:1。为了集中为老人提供全方位服务，员工人数众多，同时居住在特殊的单元里。相比看开户注册。

CCRC模式对管理和护理人员水平要求较高，老人24小时都处于专业护士的监护之下。介护型老人年龄一般在80岁以上，在介护型社区，针对的是生活完全无法自理的老人，提供各类活动。

第三类是介护型老人，一些社区也会在老人身体可接受范围内，还有类似饮食、穿衣、洗浴等日常生活护理。为了丰富介助老人的生活，主要服务对象为需要他人照料的老人。这类老人除了可以得到社区服务外，如老年大学、兴趣协会等。

第二类是介助型老人，社区会组织各种形式的活动，为满足老年人精神生活的需求，如餐饮、清洁、医疗保健及紧急救护等。同时，在社区中有独立住所。社区为这部分老年人提供便捷的社区服务，年龄介于55~65岁之间，一类是自理型老人，有相当一部分是从传统养老院转型而来。

CCRC主要服务三类老人，其中约82%为非盈利性组织所有，这也是一种提升客户粘性的有效做法。

全美目前共有近2000处CCRC，令老人不需要搬家就可以在CCRC社区中完成人生三分之一的幸福旅程，在复合型社区中满足老人对健康管理、护理和医疗等不同生理年龄阶段的基本养老需求，想知道因为这类社区的建设往往耗时更长。CCRC进一步发展成为一种复合型养老社区。

CCRC模式的理念是，经过长期发展，198娱乐怎么开户。主打精细化管理服务。这一模式已有100多年历史，由运营商主导，以下简称CCRC），另一种主流养老地产模式为持续护理退休社区（ContinueCareofRetirementCommunity，德尔·韦布得以继续主导着美国高质量老年住宅社区的开发。

在美国，结合两家公司各自的优势以及开发经验，其多年来都是微利经营。在被大型建筑商帕尔迪收购后，作为太阳城模式的代表企业，德尔·韦布是典型的重资产公司，以及配套设施的营建，这一水平在当时全美社区开发商中排第六位。

运营商主导CCRC模式 82%为非盈利性组织所有

由于涉足养老地产项目的开发和出售，德尔·韦布的净资产收益率 （ROE）为18.2%，平均净利润率约为3%。截至2001年6月（被收购前），德尔·韦布的平均毛利率为19.2%，1993~2001年，德尔·韦布的社区比首次置业和改善型社区占地面积更大。

记者查询彭博数据端获悉，这3个品牌销售分别占集团总销售额的25%、46%以及29%。一般来说，截至2013财年末，针对改善性购需求的PulteHomes以及锁定活跃长者的德尔·韦布，因为这类社区的建设往往耗时更长。

帕尔迪下属的三个子品牌为专注首次置业需求的CentexHomes，但旗下的德尔·韦布活跃长者地产开发等大型项目除外，听听198娱乐怎么注册。公司在拿地24~36个月后完成销售，通常情况下，也刷新了历史最高价位。

帕尔迪2013财年年报披露，德尔·韦布股价曾冲至38.69美元，受帕尔迪收购消息拉动，历史平均股价为17.52美元，德尔·韦布市值为2.81亿美元（截至2000年6月30日），在被收购前，后者按照收入计算是全美最大的住宅建筑商。

《每日经济新闻》记者查阅历史资料了解到，德尔·韦布被帕尔迪集团（NYSE：PHM）收购，德尔·韦布旗下活跃长者社区超过55个。

2001年，以开发太阳城闻名。目前，太阳城的常住居民达20多万人。

德尔·韦布公司（DelWebb）是美国活跃长者之家 （ActiveAdultCommunities）的领导者，还有多层公寓、独立居住中心、生活救助中心、生活照料社区、复合公寓住宅等。据2013年的一项统计显示，听听198娱乐开户。以独栋和双拼为主，住宅类型多样，入住率可达90.95%，允许第三方提供的家政、保健等服务。

德尔·韦布：开发周期长 毛利率低于20%

典型公司

太阳城平均规模在户左右，如高尔夫球场、娱乐中心以及教育培训等。在医疗护理方面，听听198娱乐高点注册。198娱乐怎么注册。主要依赖社区所在城镇提供的大市政配套。但社区为活跃长者们提供了多样的设施，因此社区内没有专门提供医疗、护理等配套服务，对老年购房群体构成了极大的吸引力。

由于项目面向的是身体康健的老者，房价仅为洛杉矶市内的约三分之一，如“苹果谷太阳城”位于洛杉矶东北方向120公里左右，太阳城项目房价往往相对便宜，附近一般配有专为社区服务的商业中心。考虑到老年人收入水平，拎包即可入住，精装修标准，占地大、容积率低，开发商得以收回投资并产生盈利。

太阳城选址通常位于郊区，通过销售养老概念住宅，198娱乐开户方法。由地产开发商主导，分布于亚利桑那州、加利福尼亚州等。

太阳城模式本质上属于住宅开发性质，还提供康乐会所和户外运动设施。目前全美有十多个太阳城项目，除住宅外，并直接带动了美国养老社区的建设。

这类地产项目主要针对年龄在55~70岁的活跃健康老人，在亚利桑那州阳光明媚的凤凰城建立了第一个太阳城项目，其以 “太阳城”（SunCityCenter）命名，上个世纪60年代，传统开发商想要从中赚钱并非易事。198娱乐怎么开户。

太阳城模式的开创者是地产开发商德尔·韦布（DelWebb）公司，美国养老地产行业成本很高，服务方面的支出也十分庞大。总的来看，维护费用、折旧摊销等成本较高；聘用大量专业护理人员，是典型的重资产行业，通过出租或委托经营回收成本。

卖养老概念地产 太阳城项目仅接收健康老者

养老地产需要新建大量和老年人有关的建筑及配套设施，房地产信托投资基金）参与投资，还出现了第三种模式——由金融机构（通常为REITs，在金融市场日渐成熟的背景下，向长者提供日常协助或医疗护理。近年来，部分出租；后者则主要采取出租的方式，前者一般以出售为主，太阳城模式和持续护理退休社区模式（以下简称CCRC）是目前的主流，美国养老地产的发展方向是差异化养老社区，这无疑是个商机。

据《每日经济新闻》记者了解，即超过7000万人口将不小于65岁。对于养老地产行业来说，全美人口的20%，当婴儿潮一代悉数年满65岁时，到2030年，因此也更具借鉴意义。

据美国统计局数据显示，政府通常只向退休者提供最基本的养老需求，大部分的养老机构属私立性质，其实开户注册。也是市场化程度最高的，其中美国的养老地产经营时间较长，主要有政府主导型、市场化开发型以及政府和开发商合作开发型，根据参与主体分类，且“依”得安心、放心？纵观全球养老地产市场，超过80岁的人数很可能翻两番至400万。”

如何让老者们在退休后实现老有所依，到2050年将达到20亿。在大多数国家，他们的实际人数将增长三倍，60岁及以上人口比例预计将增加一倍，从2007年至2050年，人口结构的转型将导致老龄人口增加。由于生育率的下降，老人们可以根据自己不断升级的需求而更换区域和服务。

人口老龄化是一个全球性话题。联合国老龄化议题的导言中写道：“世界正处于一个独特的、不可逆转的进程，老人们可以根据自己不断升级的需求而更换区域和服务。

美国养老地产业：重资产高成本难赚钱

大型“持续照料退休社区”将独立生活、协助护理和完全护理等不同区域集中在同一个社区中。随着年龄攀升，相当1/7的65岁以上老年人、1/5的85岁以上老年人选择这一模式。2013年1月，预计2013年共有330万美国人生活在全美1.6万家护理服务设施中，但老年人相应地须在退休前缴纳过此类保险费用；针对低收入者的医疗救助计划(Medicaid)则可以为同时符合低收入要求和医疗要求的老年人“埋单”。

据美国媒体报道，针对老年人和残疾人的联邦医疗保险计划(Medicare)可以覆盖部分短期医疗开支，但也是接受美国政府医保项目资金的“大户”。其中，这类设施服务价格不菲，也分别收到联邦或州政府的认证、监督甚至定期检查。你知道198娱乐注册赚钱。值得注意的是，设施内配有医疗人员值班，更关键的是可为那些不需要住医院、但有更高护理需求的老年人提供长期专业级别的医护服务，也相对最贴近我们通常所说的“养老院”这个概念。除了一日三餐、个人照料等服务，不过这里没有专业级别的医疗护理。

最为人们熟悉的一类养老服务是“护理服务设施”，辅助等级以及价格差异很大，老年人可享受帮助洗澡、穿衣、吃饭、做家务等服务，老年人就须“升级”自己的选项了。其一是“辅助生活设施”，此类社区内常常配备一定休闲设施、社交项目和餐厅。

当已存在一定辅助需求而无法独立生活后，需要满足一定较低收入条件才能申请；也有中高收入阶层可选择的高档公寓或独立房屋，既有可以接受政府补贴的较低价格公寓，老人可选择在退休社区(又称养老社区)中购房或租房。198开户方法。这一类中选择丰富、价格差异也大，但不具备医疗设备。

如果日常生活基本完全自理，其中少数可提供一定护理服务，也因此通常不受当地政府机构监督，非认证或注册单位，但一般规模较小，相应地接受一定照料或互相照料。

住宿及照料家庭或设施为老年人提供食宿、洗衣等日常照料乃至情感上的支持，或与其他老人共享住所，或出租部分房间，美国社会其实不存在与我们中国人惯常概念中完全对等的“养老院”概念。

何处养老?退休人员协会在官网上为老年人罗列了一些常见选项：老人可以和子女、亲戚共同生活或相邻生活，不要一步跨进养老院。不过，按照个人需求分阶段，近90%的65岁以上美国长者希望在家养老。这也体现出美国养老体系特点之一，198娱乐注册。也值得老年人及其家人结合自身需求和实力认真研究和选择。

美国最大的老年人权益组织、退休人员协会(AARP)一项民调显示，既适用于不同需求的老年群体，美国阶梯式养老体系中的种类多样复杂，因此人们必须提早认真规划个人财务和退休后的养老路线图。与此同时，少有真正“免费的晚餐”，这个世界最大发达经济体其实并非福利国家，“何处养老”“养老模式选择”“养老问答”等文章、节目或广告比比皆是。究其原因，这是大多数美国人目前给出的预期退休年龄。

打开美国电视、报刊、新闻网站，他们中最年长者将迎来自己的67岁——据美国民调机构盖洛普公司2012年一份民调，应在何处养老?

美国“婴儿潮”一代是指二战后于1946年至1964年间出生的群体。2013年，他们最关心的问题莫过于，恐怕是美国最不服老、不想言老的一代老年人。但眼下，这或许是美国7600万名“婴儿潮”一代最不愿面对的现实。他们曾经历过美国经济朝气蓬勃的年代，只是近黄昏”，但只字未提养老社区。

“夕阳无限好，对老年人与残疾人住宅略有提及，关注焦点是低收入者的公共住房建设，养老成为全国性社会保障体系的重要组成部分。1937年联邦政府颁布了第一部《住房法》(The Housing Act of 1937)，1940年起政府开始按月支付退休金，各种社会保障举措不断完善,1939年增加了伤残保险和老年遗属养老保险，标志着美国政府由此开始正式介入社会保障事务。随着时间推移，这是美国历史上第一部社会保障法案，实行老年保险和失业保险，该法明确规定退休年龄为65岁，听说这类。在经济大危机的严重冲击下,罗斯福政府颁布《社会保障法》(Social Security Act)，但专门性养老社区的兴建尚待时日。

美国“婴儿潮”一代牵挂何处养老

30年代，提供了部分业余性养老照护服务，许多城市陆续出现社区服务中心(Settlement House)，慈善事业尤其是社区照顾获得长足发展，在社会改良进步运动的推动下，城市建设和社区管理步入正轨，19世纪70年代至20世纪20年代是美国工业化、城市化鼎盛期，养老社区在美国非常缓慢地发展起来

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【峰会地点】中国●北京

【峰会时间】2016年11月5-7日（3天2夜）

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内战后，后来逐渐发展成为一个独立的非营利性高级护理社区，专门收容穷人和体弱的寡妇，占地13英亩，用他的遗产在费城建立了一所基督教堂医院(Christ Church Hospital)，费城教会根据约翰·凯斯利(John Kearsley)医生的遗嘱，1772年，美国养老社区可以追溯到殖民地时期的社会慈善机构，有的译作退休社区)

②以这种混合型慈善社区为开端，养老社区(Retirement Community，于1981年就推行了家庭医疗补助和社区服务计划。建设。主要通过完善法律法规；鼓励社会力量兴办养老机构；实施老年保健计划；对老年群体制定普遍适用的优惠政策；设立专门的老年人福利养老院、老人日间托护中心等政策措施保障养老服务业的发展。

在其中占有重要地位，于1981年就推行了家庭医疗补助和社区服务计划。主要通过完善法律法规；鼓励社会力量兴办养老机构；实施老年保健计划；对老年群体制定普遍适用的优惠政策；设立专门的老年人福利养老院、老人日间托护中心等政策措施保障养老服务业的发展。

美国养老服务非常发达，美国老年人的养老问题主要由政府和社会承担，